Французский издатель видеоигр в четверг, 27 марта, объявил о планах создания нового дочернего игрового предприятия, в которое китайский технологический гигант Tencent инвестирует 1,16 млрд евро (1,25 миллиарда долларов США).
Согласно пресс-релизу, новое подразделение будет включать в себя самые известные игровые бренды Ubisoft, такие как Assassin’s Creed, Far Cry и Tom Clancy’s Rainbow Six. В статье расскажем о заранее продуманной покупке Tencent и перспективах этого сотрудничества.
Объявление о создании новой дочерней компании Ubisoft стало результатом пересмотра бизнес-стратегии и переговоров с Tencent, которые начались в 2024 г. Инвестиции в новую дочернюю компанию оценивают в 4 млрд евро, что более чем вдвое превышает текущую рыночную капитализацию французского издателя видеоигр.
Ubisoft: история компании
Ubisoft Entertainment SA — французский издатель видеоигр со штаб-квартирой в Сен-Манде и студиями разработки по всему миру.
История Ubisoft начинается с семьи Гиймо. Пять братьев, осознавшие потенциал растущего рынка разработки программного обеспечения, основали компанию в 1986 г. с целью создания и распространения видеоигр по всему миру. С первых релизов, таких как Zombi для домашних компьютеров, и до хита 90-х — платформера Rayman, ранний творческий подход Ubisoft заложил основу для ее дальнейшего успеха.
Сегодня более 45 студий Ubisoft и свыше 19 000 сотрудников формируют разнообразный потребительский контент, от обучающих мобильных игр до огромных, с большим продуманным внутренним миром компьютерных видеоигр.
Помимо игр компания развивается в сфере кино (Side Quest), создания книг (Splinter Cell: Dragonfire), комиксов и музыки (Assassin’s Creed Symphonic).
Стоит отметить, что на прошлой неделе Ubisoft выпустила свою новую игру Assassin’s Creed: Shadows, последнюю часть в своей известной игровой серии. Игра получила в целом положительные отзывы, со средним баллом 82 на агрегаторе рецензий Metacritic.
Даже крупным компаниям нужна помощь
Несмотря на то, что Ubisoft является крупной гейм-компанией, у нее на протяжении года были финансовые проблемы и задержки в выпуске некоторых ключевых игр, таких как недавняя Assassin’s Creed: Shadows. В феврале компания сообщила о снижении чистой выручки на 52% за третий финансовый квартал, что связано с низкими показателями ряда ее основных игр.
В прошлом году Ubisoft уже теряла почти половину своей рыночной стоимости акций, так как сообщила о результатах, оказавшихся ниже ожиданий, и предупредила о падении продаж.
Пирс Хардинг-Роллс, директор по исследованиям игр в Ampere Analysis, в интервью CNBC отметил, что структура спин-оффа, поддерживаемого Tencent, является «инновационной и направлена на подчеркивание ценности ведущих франшиз Ubisoft, при этом не позволяя Tencent фактически контролировать ситуацию».
Он добавил, что для максимизации потенциала этих франшиз Tencent, вероятно, будет оказывать более значительное влияние на кроссплатформенное расширение, особенно в областях, где у нее есть глубокая экспертиза, таких как мобильные и ПК-игры.
Ubisoft сообщила, что сделка поможет сократить чистый долг, который на конец сентября составил 1,1 млрд евро. Аналитики Barclays отметили в пятницу, что если сделка будет завершена к концу 2025 г., ситуация с долгами компании станет значительно более управляемой.
«Сегодня Ubisoft открывает новую главу в своей истории», — сказал Ив Гиймо, соучредитель и главный исполнительный директор. «Поскольку мы ускоряем трансформацию компании, это основополагающий шаг в изменении операционной модели Ubisoft, который позволит нам быть одновременно гибкими и амбициозными», — поделился он.
Мартин Лау, президент Tencent, добавил: «Мы рады расширить наше давнее партнерство с Ubisoft посредством этих инвестиций, которые отражают нашу постоянную уверенность в творческом видении и исключительном таланте Ubisoft, способствующем устойчивому успеху в отрасли.
Реакция на сделку
«Сделка с Tencent является стратегически важным шагом для Ubisoft», — говорится в отчете аналитиков Erste. Однако письмо генерального директора Ubisoft внутри компании вызвало беспокойство. Сотрудники опасаются, что новые увольнения могут быть на подходе.
В служебной записке, полученной Insider Gaming, Софи де Вобер, руководитель студии, назначенная в 2022 г. для управления глобальными производственными подразделениями Ubisoft, отмечает, что у компании пока нет четких ответов на все возникающие вопросы.
Майкл Пахтер, управляющий директор по исследованиям рынка акций в Wedbush Securities, высказал мнение, что руководство Ubisoft «слишком оптимистично полагает, что это приведет к значительному повышению оценки компании со стороны инвесторов». «Оставшаяся часть Ubisoft обременена высокими операционными расходами и долгами. Компания не сможет просто так увеличить свою стоимость, отделив хорошие активы от плохих», — добавил эксперт.
Так, в пятницу акции Ubisoft изначально подскочили на 11% в начале торговой сессии, но затем развернулись и к концу дня снизились почти на 2%. Рост котировок был спровоцирован объявлением о создании новой дочерней игровой компании при поддержке Tencent. Однако первоначальный энтузиазм быстро угас, и по мере ослабления интереса к новости акции компании также пошли вниз.
Даг Кройц и Мэй Лун Куах из TD Cowen выразили сомнения, что сделка сможет решить существующие проблемы, которые будут продолжать влиять на оставшуюся часть Ubisoft после ее завершения. В четверг они отметили в своем отчете, что отделение создаст «дополнительные сложности для инвесторов, пытающихся оценить компанию», добавив, что это, по всей видимости, связано с желанием семьи Гиймо сохранить контроль над материнской компанией Ubisoft.
Аналитики инвестиционного банка также подчеркнули, что «неясно, имеет ли оставшаяся часть компании значительную ценность на рынке, где доминируют крупные франшизы».
Ожидается, что сделка будет завершена до конца 2025 г. после получения всех необходимых разрешений от регулирующих органов.