Несмотря на турбулентность последних лет, российские ИТ-компании все активнее осваивают фондовый рынок. Публичное размещение акций — это не просто финансовый инструмент, а способ заявить о своих амбициях в эпоху технологического прорыва. Кто из игроков уже открыл двери для инвесторов, а кто готовится удивить рынок в ближайшее время? Разбираем ключевые сделки 2024 года и перспективы отечественных ИТ-игроков на фондовом рынке.
Российский рынок IPO
Что такое IPO
IPO (первичное публичное размещение акций) — это первый шаг к привлечению широкого круга инвесторов через продажу акций на бирже. Для технологических компаний это не просто способ привлечения капитала, но и возможность подтвердить свою зрелость на рынке, повысить прозрачность и укрепить репутацию.
Публичное размещение позволяет получить финансирование для масштабных проектов: разработки нового программного обеспечения, выхода на международные рынки или приобретения стратегически важных активов.
В ИТ-сфере IPO часто становится драйвером роста, поскольку высокие ожидания инвесторов подталкивают компании к инновациям. Кроме того, размещение акций на бирже повышает доверие к компании как со стороны клиентов, так и со стороны партнёров. Однако IPO — это не только возможности, но и вызовы: компании нужно соответствовать строгим требованиям регуляторов, раскрывать финансовую информацию и быть готовой к волатильности на рынке.
Состояние российского рынка публичных размещений
В отчете «IPO российских компаний: прошлое и настоящее» от компании «Альфа-Капитал» подчеркивается, что динамика публичных размещений на российском рынке тесно связана с общими настроениями инвесторов. Анализируя данные с 1996 года, аналитики установили коэффициент детерминации между объемом IPO и индексом РТС на уровне 0,64. Если рассматривать совокупность IPO и SPO, показатель возрастает до 0,75, подтверждая сильную корреляцию между рыночной активностью и состоянием экономики.
По данным аналитиков, с 2022 года рынок IPO в России переживает новую волну, где ключевыми игроками стали частные инвесторы. Это связано с ростом интереса россиян к биржевым инструментам на фоне увеличения доходов, развития розничных финансовых продуктов и высоких дивидендов. Примечательно, что компании возвращаются к использованию IPO как инструмента для привлечения капитала, а не только для выхода инсайдеров из бизнеса. В 2023 году доля сделок cash-in достигла рекордных 79%, впервые за два десятилетия сменив тренд на преобладание перепродажи акций.
В условиях санкционного давления российские биржи стали единственной площадкой для проведения IPO и SPO, что укрепило их роль как опоры внутреннего финансового рынка. Однако эксперты напоминают о важности двойного листинга, который может повысить стандарты корпоративного управления и укрепить связи с глобальными рынками.
Фондовый рынок и ИТ: как IPO меняет лицо индустрии в России
Развитие рынка публичных размещений ИТ-компаний
Развитие рынка IPO в российской ИТ-сфере постепенно становится стратегическим направлением экономической политики. В 2021 году Ассоциация предприятий компьютерных и информационных технологий (АПКИТ) учредила Совет по привлечению инвестиций и выходу на биржевой рынок. Этот орган стал важным инструментом поддержки компаний, желающих привлечь финансирование через биржевые инструменты.
На уровне государственной политики развитие рынка IPO закреплено в задачах Национальной технологической инициативы (НТИ). Президент России поручил правительству обеспечить выход на биржу не менее 10 высокотехнологичных компаний до 2030 года. Для реализации этой цели в период с 2025 по 2027 год планируется выделение бюджетных ассигнований на поддержку инновационного бизнеса.
Московская биржа, в свою очередь, активно адаптирует условия для новых эмитентов. Одной из мер стало снижение требований к объему free-float для компаний второго уровня листинга до 1%, что упрощает процесс IPO для крупных ИТ-компаний.
На основе этого, индекс информационных технологий MOEXIT, отражающий динамику сектора, с начала 2023 года вырос на 59,83%, свидетельствуя о высокой инвестиционной привлекательности ИТ-компаний. Эксперты ожидают двузначных темпов роста в ближайшие 3–5 лет.
Российские ИТ-компании на IPO: опыт и успехи
Повышенный интерес отечественных ИТ-компаний к привлечению финансирования за счет продажи своих акций объясним. Когда-то находившийся в тени мировых гигантов, отечественный ИТ-сектор сегодня демонстрирует уверенные темпы роста, активно пользуясь рыночными механизмами.
Стремление к IPO объясняется несколькими факторами: от растущего спроса на технологические решения до государственной поддержки и привлекательной конъюнктуры. Истории успеха размещенных ИТ-компаний задали тон для всего сектора.
Первой российской ИТ-компанией, рискнувшей выйти на биржу, стала ПАО «Армада», разместившая 20% акций на биржах ММВБ и РТС в 2007 году. Следом Mail.ru Group в 2010 году провела IPO на Лондонской фондовой бирже, установив рекорд спроса: акции скупили по верхней границе ценового диапазона, а объем размещения составил $912 млн. Спустя год, в 2011-м, Яндекс взял планку в $1,3 млрд, став крупнейшим IPO интернет-компании после Google.
Второе дыхание российский рынок IPO получил в 2019 году, когда HeadHunter разместил акции на бирже NASDAQ, привлекши $220 млн. Этот шаг стал первым IPO отечественного технологического бизнеса за шесть лет и знаковым событием для всей индустрии. В 2020 году на биржи Nasdaq и Московскую биржу вышел Ozon, привлекший $990 млн и ставший лидером среди онлайн-ритейлеров России.
Группа Positive Technologies в 2021 году выбрала прямой листинг на Московской бирже и, благодаря успешному SPO в 2022–2023 годах, увеличила число акционеров до 205 тыс., существенно повысив ликвидность акций. Вслед за ней в 2023 году прямой листинг провел разработчик ПО «Софтлайн», разделивший бизнес с международной Noventiq. Спрос на акции компании позволил ей привлечь более 6,5 тыс. инвесторов и значительно увеличить капитализацию.
Наиболее впечатляющим стал случай группы «Астра», которая в октябре 2023 года провела IPO, привлекшее рекордный спрос: капитализация компании достигла 69,9 млрд рублей. В процессе размещения число новых инвесторов составило порядка 100 тыс., а акции на рынке в свободном обращении превысили 5%. Вторичное размещение, реализованное спустя полгода, лишь подтвердило успешность выбранной стратегии.
Эти примеры доказывают, что российские ИТ-компании готовы к глобальным вызовам, а их опыт — важный ориентир для новых игроков, рассматривающих IPO как путь к развитию и укреплению позиций на рынке.
Все ИТ-компании, вышедшие на IPO в 2024 году
«Диасофт» (DIAS)
13 февраля 2024 года разработчик ПО для финансового сектора «Диасофт» дебютировал на Московской бирже под тикером DIAS. Акции компании были размещены по верхней границе заявленного диапазона в 4500 рублей, что позволило привлечь 4,14 млрд рублей. Свободное обращение составляет 8% акций, что обеспечивает «Диасофту» стабильный интерес со стороны инвесторов. Успех размещения стал результатом многолетнего лидерства компании в разработке специализированных ИТ-решений для банков и финансовых организаций.
На 25 ноября 2024 года цена акции DIAS составляет 4 207,5 рублей, доходность за полгода отрицательная: −29,88%.
«Элемент» (ELMT)
30 мая 2024 года российский разработчик микроэлектроники «Элемент» вышел на СПБ Биржу с тикером ELMT. В рамках IPO компания привлекла 15 млрд рублей, разместив 14% акций в свободное обращение. «Элемент» объединяет более 30 предприятий, работающих над интегральными микросхемами, радиоэлектронной аппаратурой и силовой электроникой, что делает его ключевым игроком в секторе высоких технологий.
Несмотря на амбициозный старт, акции компании на 25 ноября 2024 года торгуются за 0,1519 рублей, имея отрицательную доходность в −24,79%.
IVA Technologies (IVAT)
4 июня 2024 года на IPO вышла IVA Technologies. Компания привлекла 3,3 млрд рублей. Несмотря на относительно скромные показатели капитализации, компания уже известна своим портфелем из 14 высокотехнологичных продуктов, включая платформу видеоконференцсвязи IVA MCU, корпоративный мессенджер и линейку IP-телефонов.
Цена акции на 25 ноября 2024 года: 194,45 рубля. Доходность за полгода отрицательная: −33,91%.
ПАО «Группа Аренадата» (DATA)
1 октября 2024 года Группа Arenadata провела IPO, предложив 28 млн акций по цене 95 рублей. Размещение вызвало повышенный интерес, и капитализация компании достигла 19 млрд рублей. Arenadata стала первой публичной компанией среди российских разработчиков системного ПО для управления данными. IPO привлекло около 30 тыс. частных инвесторов, а доля акций в свободном обращении составила 14%.
На 25 ноября 2024 года акции торгуются по 117 рублей за 1 лот. Доходность за полгода считается отрицательной (−1,1%), но так как акции доступны с 1 октября 2024 года, наблюдается интенсивный рост.
Топ отечественных ИТ-компаний, которые планируют выход на IPO
2024 год обозначил новый этап в развитии российского фондового рынка, особенно для ИТ-сектора, который демонстрирует стремительный рост числа публичных компаний. Этот тренд сохраняет динамику: по данным на текущий момент, около 90 российских компаний планируют выйти на IPO до 2026 года, и треть из них связаны с ИТ.
Согласно оценкам Фонда развития интернет-инициатив (ФРИИ), на IPO готовы выйти еще как минимум 409 ИТ-компаний в ближайшие 2–3 года. Эти компании обладают выручкой от 2 млрд рублей, а 257 из них показывают рост доходов на уровне 20% и выше ежегодно. Среди таких игроков:
- «РТК-ЦОД» — крупнейший оператор дата-центров и облачных сервисов для государственного сектора. Дочерняя компания «Ростелекома» занимает 33% рынка аренды стойко-мест и 24% облачных услуг IaaS и PaaS в России. Эксперты оценивают «РТК-ЦОД» в 210–280 млрд рублей, а IPO может состояться уже в 2024 году.
- «КИФА» — платформа для цифровой торговли между Россией и Китаем, работающая в B2B-сегменте. IPO запланировано на конец 2024 года с ожидаемым привлечением 1,5–2 млрд рублей. Предполагаемая капитализация компании составит около 6–7 млрд рублей.
- ГК «Солар» — эта структура, специализирующаяся на кибербезопасности, также принадлежит «Ростелекому». Информация о возможном IPO была озвучена руководством компании, однако конкретные сроки размещения пока не объявлены.
- Selectel — один из лидеров на рынке облачной инфраструктуры России. Компания, известная как бывший оператор серверов «ВКонтакте», оценивается в 40–50 млрд рублей. Selectel планирует предложить инвесторам 15–20% акций, а размещение может пройти уже в 2024 году.
- Skillbox и Skyeng — эти крупные игроки рынка онлайн-образования готовятся к выходу на биржу. Skillbox, принадлежащий VK, оценивается в 55 млрд рублей, а Skyeng — в 40–50 млрд рублей. Оба размещения ожидаются в 2024 году с привлечением от 3 до 5 млрд рублей каждая.
- «Системы Папилон» — российский лидер в разработке биометрических систем, включая идентификацию отпечатков пальцев и лиц. Компания рассматривает IPO в перспективе 1–2 лет.
- Naumen — разработчик SaaS-решений для автоматизации бизнес-процессов. Компания активно работает с государственными и корпоративными клиентами и планирует размещение на бирже в 2025 году.
- IBS — крупный системный интегратор, ранее выходивший на биржу во Франкфурте, перенес IPO на Московской бирже на 2025–2026 годы. Компания намерена предложить инвесторам 30–35% акций.
- «Аквариус», производитель серверного и клиентского оборудования, включая ноутбуки и планшеты, планирует IPO после 2025 года. Оценка компании может достигнуть 80 млрд рублей.
- «СКБ Контур» — один из ведущих разработчиков онлайн-сервисов для бухгалтерии и бизнеса. Выручка компании за 2023 год составила 33 млрд рублей, а IPO ожидается в среднесрочной перспективе.
- «Икс Холдинг» — многопрофильный ИТ-холдинг, который объединяет компании, работающие в сферах кибербезопасности, производства вычислительной техники и систем связи. Предположительная капитализация составляет 300 млрд рублей, а IPO может состояться уже в 2024-2025 году.
- Solar-staff — сервис для автоматизации выплат и документооборота с фрилансерами и распределенными командами. Компания планирует выйти на IPO в 2025 году, что станет значимым шагом для игроков сегмента автоматизации аутсорсинга.
- МТС AI — дочерняя структура МТС, разрабатывающая продукты на базе искусственного интеллекта, такие как решения в области компьютерного зрения и обработки естественного языка. IPO может пройти в первой половине 2025 года, что станет частью долгосрочной стратегии развития цифровых продуктов МТС.
- «МТС Веб Сервисы» — объединяет облачные сервисы CloudMTS, инфраструктуру дата-центров и некоторые ИБ-продукты, такие как решения МТС RED. Несмотря на заявления о выходе на IPO, сделанные еще в 2021 году, конкретные сроки размещения пока не называются.
- «Ред Софт» — один из ведущих российских разработчиков операционных систем и решений для управления базами данных и виртуализации. Компания планирует IPO в ближайшие годы, после достижения кредитного рейтинга уровня «А».
- «Синергия» — крупнейшая образовательная корпорация России, включающая университет, колледж, школы бизнеса, платформу Sinergy Kids, языковой центр и другие проекты. IPO планируется до 2027 года, с возможным объединением всех активов в единый холдинг.
Кроме перечисленных компаний, среди перспективных кандидатов на IPO выделяются дочерние структуры Softline:
- SL Soft — разработчик бизнес-приложений, востребованных у корпоративных клиентов и госструктур.
- Bell Integrator — компания, специализирующаяся на ML, AI, VR и IoT.
- «Инферит» — производитель серверного оборудования и компьютерной техники.
Таким образом, текущие тенденции на рынке указывают на устойчивый рост интереса к ИТ-сектору, что подчеркивает его важность для экономики страны. В условиях цифровой трансформации и повышения спроса на высокотехнологичные решения ИТ-компании становятся флагманами российского фондового рынка.